国内豆油市场价格分析

       近期，国内豆油市场行情演绎突发性上扬行情，成为近期油脂市场领涨的主力品种，而在此上涨过程中，东北地区豆油价格整体涨势十分抢眼。虽然，近期，国内豆油市场行情呈现全线下挫，但东北地区豆油行情依然处于历史高位，与豆油价格北高南低分布相似，东北地区不乏追高采购的贸易商和民众，而关内地区油厂能以挂牌价出货的并不多。短期国内豆油市场行情依然有较强的支撑，下跌空间变得越来越有限，具体分析如下：

　　油厂停工较为普遍，支撑豆油价格暴涨

　　近段时期，东北国产大豆的供应及收购进入尾声，目前主产区油用大豆货源稀少，油厂因为无豆可收而大部分停工，持有原料库存的油厂也惜用以延期加工，造成东北大豆压榨产能仅维持30%左右的低水平。除了散油供应的季节性短缺之外，近一个月里，跟随着美国芝加哥CBOT大豆类期货强市运行步伐，大连商品交易所（DCE）豆油期价屡创历史新高，这对东北油厂的提价意愿更趋明显，而本周当地豆油的涨价幅度最高达到千元，除了心理层面的影响力爆发之外，恐怕也难以基本面的单一支撑来解释。

　　节前散油消费区域差异较大，市场追涨人气旺盛

　　近期，国内豆油价格大幅冲高过程中，东北地区贸易商和民众的采购意愿比较活跃，而关内地区的散油现货成交迟滞，沿海油厂执行合同出货为主，一方面，黑、吉、辽三地作为国内大豆主产区，因为当地的油脂资源相对单一，居民食用油消费倾向于豆油，随着中秋、国庆双节的临近，加上此轮油价的突发性上涨，造成消费终端出现恐慌性抢购的现象。另一方面，关内地区油、籽资源较为丰富，民众的食用油消费习惯相对分散，特别是近些年来棕榈油掺兑使用的激增，对豆油包括菜油等高价食用油形成限涨阻力，这也使得近期南方地区的豆油牛市行情相对理性。

　　豆油集中进口数量增加，对行情起到抑制作用

　　今年8月初，国内豆油价格领涨油脂市场，创下5月底之后的又一轮强劲升势，加上“双节”备货高峰临近、进口南美豆油成本高位回落，特别是精炼豆油的加工效益颇丰，共同导致进口买家的采购需求趋于好转。另外，市场传言，今年7月、8月、9月期间，进口豆油总量将超过100-110万吨，这对国产豆油价格的后续走势无疑构成利空，应当注意防范进口毛油供应激增，包括油厂阶段性备货结束所带来的弱势调整风险。近几个月来，我国居民消费价格指数连续上扬，主要原因就是来自于食用油等食品价格的持续暴涨，国家宏观政策对后期豆油等植物油价格的影响。

　　综合分析，短期国内豆油市场行情出现下跌，难以改变多头牛市格局，但南北市场行情区域性格局逐步形成，随着国产大豆的压榨全面进入淡季，进口大豆的后期到港源源不断，同时，CPI指数近日逐月大幅攀升，民众对物价的恐涨心理较往年明显提升，这也使得国内豆油价格强势运行的大背景之下，关外、关内豆油价格因消费差异，而呈现区域性高低分布的特征仍将显现。