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本报记者 徐亦姗 实习记者 李维

1月31日，伴随前任控股股东中国中冶（601618.SH）的一纸69亿元坏账计提公告，银行逾期贷款已经高达27.79亿的*ST锌业（000751.SZ），却迎来后续债务重组的曙光。

“对葫芦岛有色的应收款实际上为77亿左右，由于葫芦岛有色目前逾期贷款严重，公司认为后续欠款回收难度比较大，所以对此进行了较为充分的计提。” 有接近中国中冶人士对记者表示，“而对于这次计提的69亿坏账准备问题，后续中冶也会继续解决。”

值得注意的是，中国中冶69亿元计提坏账准备的行为或使负担累累的*ST锌业松了一口气。

“葫芦岛有色短期内亏损局面难以扭转，已经严重资不抵债，从一次性计提69亿坏账准备举动来看，中国中冶后续彻底放弃对葫芦岛有色的77.7亿元的债权追索权的可能性极大。”一位接近*ST锌业的有色金属行业人士告诉记者，“而在减少77亿债权压力后，葫芦岛有色和*ST锌业的财报压力都将大大缓解，有利于后续上市公司的债务整合运作。”

但对于头顶“连亏两年”重压的*ST锌业来说，后续债务整合势必需要争分夺秒。根据其最新发布的业绩预告，预计2012年将再度预亏37.09亿元。而按照深交所现行退市相关规则，若最终三年持续亏损，则*ST锌业将于发布完年报后暂停上市。由于公司与深交所预约的年报发布时间为4月25日，这意味着，接下的三个月将成为决定*ST锌业生死的关键时期。

尽管时日无多，但在重组运作预期的刺激下，*ST锌业近期二级市场表现却越发精神，截至1月30日停盘前，*ST锌业股价报收于3.06元，较12月初累计涨幅已经达到26.67%，超过同期沪指21.71%的涨幅。

69亿巨额坏账计提

“前述提及的77亿应收款并不是去年一年产生的，而是自2007年中国中冶接手葫芦岛有色后至今多年累积产生的，只是此前中冶和葫芦岛有色是控股关系，相关债权债务情况合并在母公司报表里，并没有得到明显体现。在中国中冶将持有的相关股权转让给母公司中冶集团后，才迫使该笔巨额应收款浮现。”前述接近中国中冶人士告诉记者。

该人士进一步向记者解释，“中国中冶对葫芦岛有色持股为50%左右，由于近两年葫芦岛有色跟锌业股份持续亏损，中冶前期已经计提了30亿的长期股权投资减值准备，不过由于目前已经将该股权转让给集团，则前期计提的30亿减值准备将予以转回，两相抵消下，本次中国中冶对葫芦岛有色的实际坏账计提额为39亿元。”

不过该人士也告诉记者，对于上述77亿元的应收帐，后续将间接“过继”给集团公司还是直接进行债权计提，目前尚无定论。

债务整合希望乍现

“从69亿元的计提比例来看，充分说明中冶对该笔应收款的后续追回预期已经极低，即使最终转移给中冶集团，则将再度构成关联债权关系，客观上有利于后续葫芦岛和*ST锌业的债务整合运作。”前述知情人士对记者分析。

根据1月11日*ST锌业发布的一则公告，葫芦岛银行龙港支行已经以公司不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务为由，向葫芦岛市中级人民法院提出对公司进行破产重整的申请。

“破产重整方面，目前尚未收到相关法律文件，公司还在等待进一步的消息。”1月30日，公司证券事务代表告诉记者。

公告显示，截至1月25日，*ST锌业在银行逾期贷款（含承兑汇票及信用证）敞口部分总计277883万元人民币，占公司2011年经审计净资产12206.68万元的2276.48%，而2012年9月末净资产为-68793万元。

不过前述知情人士向记者透露，“葫芦岛有色和锌业股份正在酝酿整体搬迁，若搬迁完成，政府或将支付给企业一笔可观的土地赔偿金，该笔补贴将用于两家公司相关债务赔偿和后续债务重整运作。”

21世纪经济报道