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------论伟大企业的三大标准
                                        李 剑

    寻找和投资伟大的企业，是以研究基本面为特色的价值投资者的神圣使命。然而什么是真正伟大的企业,一直是众说纷纭，没有定论。其基本原因，是因为人们大都从不同的立场展开视野，因而各有自己的评判标准：是以利国利民的角度来看企业，还是以回报股东的立场看企业；是以道德的角度去评说，还是以法律的标准去裁定；是以拥有优良资产的数量去检验，还是以开拓创新的成果去衡量；……尺度不同，自然结果就不同。

    用道德“钢尺”评判的人理直气壮地为那些事关国计民生的重大工程和超大型公司辩护，认为它们是当之无愧的伟大企业，然而投资者却通不过，他们认为，有些工程和项目完成后造福一方，但投资回报遥遥无期，与股东利益不符：利国利民不利股东。用回报“金尺”衡量的人钱迷般地为一些利润极高但污染环境或者有害社会的企业摇旗呐喊，认为它们是投资者心中理想的伟大企业，然而不仅国家和老百姓通不过，就是他们自己离开了投资市场，也难免为这种损国损民只利股东的企业感到心虚；用均衡“皮尺”检验的人全面一些，认为只要企业利国利民又利股东，就可堪称伟大的企业，然而上市公司中的精英们通不过，认为相当一部分好企业的资产为国家无偿划拨，或幸运地生长在风水宝地上，成为傻瓜都能赚钱的宠儿，不是在激烈的市场竞争中脱颖而出，谈不上能干和创造，只能称之为幸运的企业而绝非伟大的企业。

    我们必须站在客观公正的立场，在认真思考的基础上，充分考虑各种因素，尽量兼顾各派的合理观点，为真正伟大的企业制定一个科学完整的标准。

    我认为，单项冠军诚然可敬，但还不能算是真正伟大的企业，真正伟大的企业必须同时符合三大标准：大利世界、大利股东、开拓创新。

    所谓大利世界，就是要极大地推动社会经济的发展、极大地改善人民的生活。象爱迪生创办的通用电气公司照亮了夜间的世界、拉进了人间的距离并推动着社会的进步、象沃尔玛、家乐福公司那样极大地方便了人们的生活、象比尔盖茨的微软操作系统那样让每个人充分享受到计算机的便利、象辉瑞、罗氏、葛兰素史克、同仁堂、云南白药、东阿阿胶那样普济万民深入寻常百姓家……。我讲大利世界，而不讲利国利民，原因是“利国”一词也不严谨。当年西方列强的一些上市公司，在国外野蛮地用武力掠夺，或者向落后国家疯狂地输出鸦片，它们是利了自己的国，但你能说它是伟大的公司？
　　所谓大利股东，必然是丰厚的回报。象可口可乐在全世界赚取了上千亿美元的利润，股价在1957到2003年约45年中上涨1051倍；雅培制药公司在相同的45年中让投资者获取了1280倍的回报，成为了同时期美国最为赚钱的企业之一；宝洁公司年销售额十亿美元的产品就有许多个，股价在45年中上涨513倍；小小的巧克力糖果生产商好时在45年中股价上涨506倍；中国万科20年来累计净利润达到250亿元，股价自1990到2007年10月上涨1400倍，等等。投资它们，产生了数量众多的百万富翁。

    所谓开拓创新，就是主要不依靠得天独厚的地理环境和资源，不依靠国家的特殊政策，而主要靠自己的眼光、能力、思维，在严酷的市场竞争中发展壮大，突出了人的创造力和革新精神。他们必须是新产品新服务的发明者，或者是新的商业模式的创造者，或者是卓越企业文化的创立者。同时它们又是在各种恶劣的环境下和激烈的竞争中把公司做大做强者。象爱迪生创立的公司那样发明了那么多人类渴望的产品，象麦当劳那样给人们带来高效、卫生、普及的餐饮服务，象戴尔公司创造的无店直销的天才模式，等等。由于卓越的企业文化是企业做到极致的表现，我们应特别颂扬优秀企业中那些凝聚着巨大力量和崇高精神的创新成果。象可口可乐蕴涵的企业文化最后成为了美国精神的象征，象松下电器公司的以“产业报国精神”为首的企业七大“顺应同化精神”，以及诺基亚公司首创的“科技以人为本”的经营理念，最终成为了21世纪各国企业的最强音……

    从最严格的意义上说，只有三者都具备的公司，才能无愧于“伟大企业”的称号。就象中国古人认为“立德、立功、立言”方是卓越全才的人物，是一样的道理。

    世界最大的汽车制造公司福特公司和通用汽车公司虽然大利世界并有诸多创新，但在二战之后长达六十多年中给股东带来的回报平均还不到百分之五，低于或等于同期通货膨胀的水平，最近又申请破产，在投资者眼中绝不能算作伟大的企业。在1957到2003年盈利能力名利全美公司第一的菲力普.莫里斯公司虽然利润增长4600倍，但吸烟有害健康、吸烟有害人类，怎能称之为伟大的企业？何况，它面对诸多肺癌患者天文数字的巨额赔偿，最终也将把公司利润消耗殆尽。而象法国高端葡萄酒公司、沙特阿美这样垄断的国家石油公司、某些独一无二的风景胜地，包括中国的投资者特别喜爱的贵州茅台这类天之骄子,单从投资者的立场和回报的立场看，它们无疑是伟大的企业,但以三大标准来衡量,它们更多地还应是幸运的公司：离开了所在地就没有了自己的出产品。

    回顾近四百年波澜壮阔的世界股市历史，放眼更加绚丽多彩的世界股市未来，我们对那些荣获单项冠军的企业充满敬意，但我们更景仰那些在市场上大智大勇，依靠优秀企业家自身天才的思想、激情、管理和创造性的劳动，在极大地改善人类的生活质量和生活方式、让世界变得一天天美好的同时，又让投资者日益富有的上市公司。

    安得伟大企业千万个,大庇天下投资者俱欢颜!