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一、    索罗斯狙击英镑

1992年英镑受到攻击,缘于当时欧洲汇率机制陷入困境。从1979年开始启动的欧洲汇率机制，是计划中建立欧洲单一货币(欧元)的第一阶段，这种机制要求参与的欧洲各国货币汇率在一个规定范围内浮动。由于德国在欧洲经济中的火车头地位，德国联邦银行作为欧洲汇率机制的基础，担当着欧洲央行的职责，所以核心汇率是以德国马克为基准。一旦汇率浮动超出这一范围,各成员国中央银行有义务进行干预。1992年2月马斯特里赫特条约签订，欧洲联盟12个成员国就建立欧元提出了具体的时间表，将在2000年前建立欧洲中央银行和单一的货币。

1989年两德统一，为稳定东德民心，东德货币以高汇率兑换西德马克，同时西德投资巨额资金帮助东德发展经济。这样德国政府由于承担两德统一的巨大开支而面临通货膨胀的压力，不得不维持高利率以抑制通胀，给欧洲其他货币带来巨大的贬值压力。这样作为欧洲央行职责的德国央行就面临着两难选择：欧洲各国要求德国马克降息以刺激疲弱的欧洲经济，而德国国内却承受着日益严重的通胀威胁。为欧洲抑或为德国？这是个问题，考验着德国政府的智慧。

此时，英国作为老牌的日不落帝国逐渐日薄西山，国内经济严重衰退，这样英镑作为欧洲货币体制的一部分面临着两难困局：为国际地位计，必须维持高利率，使汇价不致走软；为国内经济计，必须降息以刺激投资及消费。

1992年7月就有6位英国货币专家联名写信给伦敦《泰晤士报》，要求英国政府降低利率以克服经济的不景气，甚至考虑从欧洲汇率机制中退出。对于英国政府来说，可以降低利率，但前提是德国也降低利率，否则将意味着英镑与马克之间汇率联系的破裂。

索罗斯看准了这个机会,他认为实力强大的德国央行的态度将起到决定性的作用，德国人不可能降息，不可能为了英国（还有西班牙、意大利）而使自己的国家付出代价。而英国的高利率绝对维持不下去，英镑贬值势在必然！索罗斯甚至放出豪言：英国人必将为自己的愚蠢付出惨重的代价！

1992年9月，索罗斯以“量子基金”资产做抵押，从银行借了50亿英镑，按1：2.79的汇率（当时），兑换成139.5亿德国马克。于此同时，又买进5亿美元的英国股票；放空手中德法两国的股票；大举买进德法两国债券。当然，也没忘了买进大量意大利里拉。9月15日，他的下属杜肯•米勒连同其他基金，以意大利里拉作为突破口，大量抛售。以期引起人们对欧洲弱势货币的恐慌。果然，英镑开始下跌。英国央行英格兰银行为了救市，已买进30亿英镑。但只支撑到 1：2.7782的水平。英国政府转而向德国政府求救，要求德国降低利率，德国联邦银行拒绝了来自英国政府方面的多次请求,坚决反对降低自己的利率。9月12日，在德国宣布维持利率不变的第二天，意大利里拉跌破了对马克的波幅底线。

英国首相梅杰和英格兰银行行长莱蒙一再发言宣称英镑决不退出欧洲汇率稳定机制。为了不让英镑汇率下跌，政府要求英格兰银行买进英镑，维持英镑汇率在1：2.778马克的水平上。英格兰银行从国家外汇储备中抽出269亿美元买入英镑。但索罗斯打击英镑的意图非常坚决，他放空70亿美元的英镑，买进60亿美元的德国马克，索罗斯的疯狂放空行为在伦敦外汇市场引起了大量投机者的跟风炒作，最终英格兰银行的努力仍然止不住英镑下跌的势头。9月16日上午，英格兰银行宣布将利率从10%提到12%以捍卫英镑，9月16日下午，又将利率升至15%。却依然无济于事。

当日下午，带着巨大的屈辱感，英国首相梅杰和英格兰银行行长莱蒙被迫宣布退出欧洲货币汇率体系。9月17日，英镑收盘价比前一天跌了16%；意大利里拉贬值22%，意大利也宣布退出欧洲货币汇率体系。　

在这场惊心动魄的英镑狙击战中，索罗斯赢了10亿美元，加上里拉和其他地方的投机，这一战一共赚了20亿美元。详细如下：

借款：50亿英镑；兑换成德国马克合：50亿×2.79 = 139.5亿(德国马克)；9月15日，由于马克升值，索罗斯赚:50亿×2.79－50亿×2.7782 = 0.6亿(德国马克)；英镑9月17日比上一日贬值16%，索罗斯赚：50×16% =8亿英镑(实际数应远大于此); 五亿美元英国股票应该会大幅升值；购入的德、法两国债券会升值。然后，用美元和马克兑换相当的英镑还债，剩下的就是他的“利润”。

二、    索罗斯狙击泰铢

1984年6月30日