下半年的宏观调控应当如何着力？

　　所谓“三过”，即投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差增长过大，表面上看是总量出了问题，实际上是结构失衡所至，根子在内需不振、消费疲软。除了采取总量对策外，宏观调控的着力点应更多地放在结构调整上，下决心花大气力解决结构问题  

　　上半年的经济数据相继发布，6月外贸顺差再创新高，达269亿美元，上半年为1125亿美元；货币供应仍然较多，M2、M1分别增长17.06%、20.92%，比上月有所加快；外汇储备继续快速增长，同比多增1440亿美元，截至6月底，余额突破13000亿美元。7月19日传来最新消息：上半年我国GDP增长11.5%，CPI增长3.2%，投资增长25.9%。  

　　对于下半年的宏观调控举措，有的专家猜测可能会出台一些紧缩性的政策来抑制信贷、投资、出口的过快增长，缓解流动性过剩等。也有专家认为，除了采取总量对策外，宏观调控的着力点应更多地放在结构调整上，下决心花大气力解决结构问题。

　　越来越多的迹象表明，所谓“三过”，即投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差增长过大，表面上看是总量出了问题，实际上是结构失衡所至，根子在内需不振、消费疲软。正是因为广大居民有太多的医疗、养老、教育等后顾之忧，不敢放心消费，才使低利率政策下的储蓄率不断攀升，银行资金充裕且存贷利差较大，有放贷的压力与动力，大量资金流向生产企业，助推了投资的快速增长，这里不排除有许多低水平的重复建设，加剧了产能产品过剩的矛盾，转向国际市场寻找出路是理所当然的。此外，国际分工导致的制造加工业转移，也使我国外贸出口大量增加。巨额顺差迫使央行一再投放人民币购买外汇，一方面外汇储备居高不下，另一方面流动性问题日益突出，推动投资一再走高。从前一段政策实施的效果看，发行央行票据、上调银行存款准备金率确实收缩了一些流动性，但是提高贷款利率对抑制企业投资行为影响甚微，况且贷款利率早就放开了，很多银行对大客户都是下浮利率的，有影响的是资金急缺的中小企业（而他们正是吸纳就业、发展服务业的主力军）和贷款买车买房的消费者。人民币升值、下调出口退税率，挤压了一些出口企业的利润空间，但并未削弱我国产品在国际市场上的竞争力，市场有需求，企业有产品，扩大出口仍是趋势。  

　　宏观政策应近期远期目标相结合、治标治本相结合，着重从结构上解决问题。放眼中国，人口多、底子薄，是世界上最大的市场，一旦启动，资金、产品都不嫌多。所以当务之急是扩大内需，调整结构、优化结构。解决结构问题，财政政策大有可为。近年财政收入增长很快，远远超过GDP的增幅，有能力、有条件做一些长期以来想做该做的事。包括优化财政支出结构，加大社会保障、公共卫生、普及教育的投入，千方百计提高老百姓的消费能力，减少他们的消费后顾之忧；运用税收或贴息杠杆引导资金流向，鼓励中外资企业开发中西部，投资农村基础设施建设，我国经济发展不平衡，中西部和广大农村经济欠发达，基础设施严重不足，是潜在的巨大市场，财政让一点利可起到四两拨千斤的作用；节能环保、废旧物资回收等领域是国民经济发展中的短腿，初始阶段具有高风险、低利润或回报期长的特点，企业一般不愿进入，但这些领域吸纳就业人员多，又是实现经济社会可持续发展不可逾越的环节，应成为国家财政扶持、引导的重点；停征利息税，或实行存款正利率，减少对居民财富的挤压可以起到增加居民财富的功效，有助于稳定居民消费信心。