两类QDII产品风险各异

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          直接投资境外股市放行后，港股成了内地银行系QDII产品争抢的热点，各大商业银行纷纷推出直接投资港股的产品。继中国银行和工商银行推出直接投资香港基金和股票的QDII产品后，东亚银行又在内地基金系QDII产品成行前，抢先引入了境外成熟的基金。与传统产品相比，此类产品没有风险隔离措施，产品净值随市场波动，投资风险较大。

　　目前，香港股市跟随全球股市出现大幅回调，直接投资股市的产品风险也显露出来，投资者在选择QDII产品投资境外时，一定要注意区分风险程度。

　　挂钩型品种 保本但潜在收益较低

　　目前，投资港股的银行系QDII产品已明显分为两大阵营，一大阵营是传统的提供保本承诺的挂钩型产品，如民生银行在售的非凡理财人民币0716期产品，挂钩9只在香港上市的内地企业股，无论市场走势如何，投资者的人民币本金都可以获得100％的保本；另一类则是直接投资股票或基金的产品，类似于目前内地市场上的基金或FOF产品（基金的基金），如中国银行的中银稳健增长和东亚银行最近发售的东亚香港增长基金和东亚亚洲策略增长基金。

　　挂钩型产品本金无风险，但是收益也会相对较小，前期市场上推出的一些QDII产品，由于收益不尽如人意，难抵人民币升值带来的损失。目前此类产品挂钩方式比较进取，但是收益仍然大受牵制，如民生银行在售的非凡理财人民币0716期产品，根据从2003年以来的历史回溯分析显示，该产品历史平均收益率为11.49％。

　 　基金类产品 潜在收益高风险也高

　　而基金类产品则潜在收益高，上不封顶。如今年4月12日成立的中银稳健增长，主要投资香港开放式股票基金、债券类资产及现金类资产，截至7月31日，该产品净值为1.0955，在3个半月里取得了9.55％的收益率，与传统的QDII相比，优势明显。而根据东亚资产管理有限公司公布的基金投资月报，东亚银行此次引进的亚洲策略增长基金主要投资于亚洲上市公司，在截至6月29日的1年时间里，该基金净值取得了54.71％的涨幅，自年初至6月29日则取得了25.94％的涨幅。另一只基金东亚香港增长基金则主要投资香港股票市场，在截至6月29日的一年时间里，该基金净值增长了55.78％，在过去两年的时间里，则取得了93.19％的增长。

　　不过，潜在高收益中也包含了潜在的高风险。直接投资股票或基金的产品，风险完全由投资者自己承担，当市场出现回调时，投资者有可能出现较大的亏损。如最近几日，由于香港股市大幅回调，中银稳健增长也出现了较大幅度的下跌，7月25日~7月31日，该产品净值由1.1210下跌为1.0955，跌幅为2.27％。在7月25日申购的投资者，加上1.2％的申购费的话，累计亏损达3.47％。