【来源：中国证券网.上海证券报】 【作者：朱周良】

个人收入创一年最大增幅 关键通胀指标增长放缓 　　最新出台的多项重要数据表明，尽管美国三季度的经济增长仅为1.6％甚至更低，但包括房地产降温等“逆风”因素并未损及美国的总体消费，与此同时，美联储所青睐的关键通胀指标―――核心个人消费支出价格指数(PCE)也出现增速放缓迹象。

经济学家指出，最新的经济形势发展似乎都在伯南克等人的预判之中，美国经济正在继续朝着“软着陆”的目标迈进。

　　个人可支配收入大幅上升

　　美国商务部周一公布的数据显示，美国9月份个人收入增长0.5％，高于先前预期的0.3％，也超过了8月份经修正后0.4％的增幅。而经通胀等因素调整后的实际可支配收入更是上升了0.8％，为一年来最快升幅。

　　同时，9月份个人消费开支增长了0.1％，略低于分析师预计的0.2％，但经通胀调整后的消费支出强劲增长了0.4％。

　　著名咨询机构环球透视的分析师高尔特表示，最新的迹象表明，美国的民间消费依然旺盛，将有效支撑经济。

　　专家表示，之前市场一直担心，美国的楼市降温可能会对消费和企业支出造成巨大冲击，但现在看来，美国经济更可能像许多人预计的那样“软着陆”。

　　花旗集团亚太区首席经济学家黄益平对记者说，他们认为，美国经济正在软着陆，而出现硬着陆的风险较小。

　　而尽管三季度美国经济增长初值仅为1.6％，但雷曼兄弟等机构也都预计，这种状况有望在四季度的消费旺季得到改善，该行预计美国经济四季度可望增长3.2％，而全面则能达到3.3％左右。

　　而白宫首席经济学家拉扎尔周一也乐观地表示，三季度的降温仅是“暂时现象”。作为布什政府经济顾问组的负责人，拉扎尔认为，房地产市场的降温是造成三季度经济大幅放缓的主要原因，但这种情况并未波及其他经济的其他领域。他指出，美国的消费依然很强劲，好于许多人的预期。

　　通胀率仍超出“适宜”区间

　　一直坚持认为通胀将随着经济降温而有所缓解的美联储也从最新的数据中得到了些许安慰，因为9月份的关键通胀指标核心PCE升幅有所放缓。

　　数据显示，9月份核心PCE增幅为0.2％，与预期一致，但低于8月份的0.3％。不过，同比来看，9月份核心PCE仍上涨了2.4％，接近8月份时创下的11年高点2.5％。

　　核心PCE增速放缓似乎令美联储有理由继续维持利率不变，至于一些市场人士所预期的降息，目前看来可能性不是太大。

　　“这样的增速仍高于伯南克等设定的目标区间。”雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春对记者说。按照伯南克的说法，核心PCE增速控制在1％至2％为“适宜”的区间，而目前2.4％的增幅显然超出了这一区间。

　　“而且我们不像美联储那么乐观，认为通胀会逐渐缓和，”孙明春表示，他指出，雷曼认为在今后一段时间美国的核心PCE增速仍将保持在较高水平。

　　就在数据出台后，最近两次都唯一投票支持继续加息的美联储里士满分区银行总裁拉克尔就警告说，长期而言，核心通胀率仍不容乐观，且物价前景“令人不安”。

　　拉克尔说，通胀处于高位的时间越长，要控制起来就越难，况且，当前的经济有足够韧性可以承受进一步加息。瑞士信贷分析师拉姆表示，从最新的PCE数据和拉克尔的言论来看，美联储降息的时机远未成熟。