近期,国内豆油市场行情演绎突发性上扬行情,成为近期油脂市场领涨的主力品种,而在此上涨过程中,东北地区豆油价格整体涨势十分抢眼。虽然,近期,国内豆油市场行情呈现全线下挫,但东北地区豆油行情依然处于历史高位,与豆油价格北高南低分布相似,东北地区不乏追高采购的贸易商和民众,而关内地区油厂能以挂牌价出货的并不多。短期国内豆油市场行情依然有较强的支撑,下跌空间变得越来越有限,具体分析如下:
油厂停工较为普遍,支撑豆油价格暴涨
近段时期,东北国产大豆的供应及收购进入尾声,目前主产区油用大豆货源稀少,油厂因为无豆可收而大部分停工,持有原料库存的油厂也惜用以延期加工,造成东北大豆压榨产能仅维持30%左右的低水平。除了散油供应的季节性短缺之外,近一个月里,跟随着美国芝加哥CBOT大豆类期货强市运行步伐,大连商品交易所(DCE)豆油期价屡创历史新高,这对东北油厂的提价意愿更趋明显,而本周当地豆油的涨价幅度最高达到千元,除了心理层面的影响力爆发之外,恐怕也难以基本面的单一支撑来解释。
节前散油消费区域差异较大,市场追涨人气旺盛
近期,国内豆油价格大幅冲高过程中,东北地区贸易商和民众的采购意愿比较活跃,而关内地区的散油现货成交迟滞,沿海油厂执行合同出货为主,一方面,黑、吉、辽三地作为国内大豆主产区,因为当地的油脂资源相对单一,居民食用油消费倾向于豆油,随着中秋、国庆双节的临近,加上此轮油价的突发性上涨,造成消费终端出现恐慌性抢购的现象。另一方面,关内地区油、籽资源较为丰富,民众的食用油消费习惯相对分散,特别是近些年来棕榈油掺兑使用的激增,对豆油包括菜油等高价食用油形成限涨阻力,这也使得近期南方地区的豆油牛市行情相对理性。
豆油集中进口数量增加,对行情起到抑制作用
今年8月初,国内豆油价格领涨油脂市场,创下5月底之后的又一轮强劲升势,加上“双节”备货高峰临近、进口南美豆油成本高位回落,特别是精炼豆油的加工效益颇丰,共同导致进口买家的采购需求趋于好转。另外,市场传言,今年7月、8月、9月期间,进口豆油总量将超过100-110万吨,这对国产豆油价格的后续走势无疑构成利空,应当注意防范进口毛油供应激增,包括油厂阶段性备货结束所带来的弱势调整风险。近几个月来,我国居民消费价格指数连续上扬,主要原因就是来自于食用油等食品价格的持续暴涨,国家宏观政策对后期豆油等植物油价格的影响。
综合分析,短期国内豆油市场行情出现下跌,难以改变多头牛市格局,但南北市场行情区域性格局逐步形成,随着国产大豆的压榨全面进入淡季,进口大豆的后期到港源源不断,同时,CPI指数近日逐月大幅攀升,民众对物价的恐涨心理较往年明显提升,这也使得国内豆油价格强势运行的大背景之下,关外、关内豆油价格因消费差异,而呈现区域性高低分布的特征仍将显现。