莫迪利阿尼对经济学理论做出了两个重要贡献。一是家庭储蓄的“生命周期”理论，二是决定公司及资本成本的市场价值的莫迪利阿尼―米勒定理。这两方面的贡献是密切地相互联系的，两者都说明家庭财产管理的必要性，且都可看成莫迪利阿尼对金融市场作用的广泛研究的不同部分。

　　莫迪利阿尼在经济学上最主要的贡献是，在二十世纪五十年代与美国经济学家R?布伦伯格和A?安东共同提出了消费函数理论中的生命周期假说。这一假说以消费者行为理论为基础，提出人的消费是为了一生的效用最大化。莫迪利阿尼的另一个贡献是，与美国经济家M?米勒共同提出了公司资本成本定理，即“莫迪利阿尼―米勒定理”。这一定理提出了在不确定条件下分析资本结构和资本成本之间关系的新见解，并在此基础上发展了投资决策理论。
　　 莫迪利阿尼作为一个后凯恩斯主义者，在消费理论和投资理论两个方面发展了凯恩斯的学说。他关于利率对国民收入影响的论述对IS―LM模型的发展有重大意义，他关于财政政策与货币政策的论述也有相当大的影响，在与货币主义、理性预期学派的论战中，他坚持主张国家干预经济。他的主要学术观点集中体现在他的学术著作中。
　　生命周期假说
　　莫迪利阿尼在和布伦伯格的携手努力下，完成了储蓄生命周期假说的两项研究，其一是个人行为部分，其二是总体行为部分。这个假说对储蓄形态的解释，基本上和先前解释厂商的生产形态有异曲同工之处：消费受终生所得的影响，两者之间存在相对稳定的比例关系。因此，在所得最高的时候，会产生大量的储蓄；当所得较低的时候，例如年轻或退休阶段，则会有“负储蓄”。
　　这个观点和弗里德曼的持久收入假说有相似之处，但弗里德曼的消费与储蓄决策是假设无限延伸的时间，而莫迪利阿尼的假说则认为生命是有限的，可以区分为依赖、成熟、退休三个阶段。一个人一生的财富累积状况，就像驼峰的形状。财富在年轻时很少，赚钱之后开始成长累积；到退休之前的中年岁月，财富累积到最高峰；退休之后，则开始降低。财富的累积中，可能会有遗产或赠予，因此莫迪利阿尼的模型中也纳入了这项因素。根据莫迪利阿尼的估计，可能有20%的财富是来自遗产与赠予，但剩下的80%――介于75%～80%之间――都是属于驼峰的形状。
　　莫迪利阿尼与布伦伯格就驼峰式的财富分配模型有一项重要发现，那就是把个别的储蓄加总，即不再着眼于个别家庭，而是整个经济体系时，虽然不同国家里的每个人在生命周期中都有相同的行为，但各国的总合财富（总合储蓄）却大相径庭。换言之，有的国家没有任何储蓄，有的国家却数量可观，为什么？试看一下驼峰式财富的涵义，就会发现国家总体储蓄的主要决定因素并不是所得――所得不致影响财富与所得的相对比例――而是经济成长。一个国家的成长愈快速，用以储蓄的所得也会愈高；成长愈慢，那么储蓄也将愈少。假如没有成长，那么总的储蓄率将为零。这种储蓄的宏观经济涵义以及由此而衍生的一些推论非常重要，因为它对储蓄的过程提供了一个截然不同的观点。
　　 “MM”定理
　　资本结构研究的是企业在筹资过程中自有（权益）资本与债务资本的比例关系问题，其中债务是指长期负债。公司（企业）在筹资决策中，要求通过不断优化资本结构，使其趋于合理，直至达到企业综合资本成本最低的资本结构，即最佳资本结构，方能实现企业价值最大化这一财务目标。资本结构处于什么状态能使公司财富最大化呢？这两者之间的关系构成了资本结构理论焦点。
　　由莫迪利安尼和米勒创立的“ＭＭ”定理，被认为是当代财务理论的经典。ＭＭ理论发展大致经历了最初ＭＭ理论、修正的ＭＭ理论以及米勒模型这样三个发展阶段。最初的ＭＭ理论认为，公司（企业）在不考虑公司所得税情况下，当风险一定时，公司的资本结构与公司的市场价值无关，即当债务比率由０增至１００％时，企业的资本总成本及总价值不会发生任何变动，也就是说，不存在最佳资本结构问题；修正的ＭＭ理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债利息可作费用处理，因而减轻公司所得税，从而降低综合成本，增加企业价值，因此公司只要通过增加债务资本，使债务资本在资本结构中趋近１００％，达到综合资本为最低，才是最佳资本结构，这意味着公司采用１００％的负债，对公司才是最有利的，能使公司价值最大化；最初的ＭＭ理论和修正的ＭＭ理论是资本结构中关于债务资本配置的两个极端看法；在随后的米勒模型中用个人所得税对修正的ＭＭ理论进行了校正，认为修正的ＭＭ理论高估了负债的好处，实际上个人所得税会在某种程度上抵消个人从投资中所得的利息收入，他们所交个人所得税的损失与公司追求负债减少公司所得税所得优惠扯平，于是米勒模型的论证又回到最初的ＭＭ理论中去了。
　　在以后的研究中，由于对财务拮据成本、代理成本的引入，因此认为在负债减税利益和负债产生的财务拮据成本及代理成本之间保持平衡时，能够确定公司的最佳资本结构，这就是资本结构权衡模型。上述理论的演变告诉我们，ＭＭ理论的重要贡献在于提出了“是否存在最佳资本结构”这一财务命题，而在以后的实证分析中，使得人们对资本结构有了更明晰的认识：①公司在减税情况下，通过负债可以降低综合资本成本，增加公司收益；②由于代理成本和财务拮据成本的作用和影响，负债过度会抵消负债减税增加的收益；③资本结构客观上存在最优组合，保持负债资本和自有（权益）资本的合适比例，形成最佳资本结构，能够增加公司价值。
　　著作点击
　　莫迪利阿尼的主要学术著作包括：
　　《国民收入和国际贸易》（1953）；
　　《计划生产、存货和劳动力》（合作，1960）；
　　《通货膨胀条件为稳定住宅建设而采取的新的抵押设计》（1975）；
　　《财政理论及其他论文集》（1980）。