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标题: 中国企业击败淡水河谷12亿美元抢下巴西铁矿 [打印本页]

作者: fox666 时间: 2010-3-25 01:01 标题: 中国企业击败淡水河谷12亿美元抢下巴西铁矿

21世纪经济报道
　　陈颖晖

　　铁矿石谈判陷入僵局之时，在全球最大铁矿石供应商淡水河谷的后院，中国企业将再下一城。

　　3月24日本报记者独家获悉，华东有色将以12.2亿美元的代价，收购伯迈资产管理公司旗下Jupiter项目100%的产权。该矿山远景储量为13.9亿吨，属于露天矿藏，经简单采选后即可达到65%的精矿出口标准。

　　这一项目所在的巴西米纳斯州，是巴西铁矿分布最多的州，也即世界著名的“铁四边形”区域，淡水河谷的大部分铁矿均集中于此。

　　25日凌晨，在巴西，华东有色地勘局局长邵毅，将与伯迈资产管理公司总经理贝纳多?麦罗?巴斯签订“排它性收购意向协议”。双方目前已就付款方式、合作模式等达成一致。意向书签订后，华东有色将立刻展开全面的尽职调查。

　　“此矿最大的特点是成熟。”在接受本报记者采访时邵毅表示，目前，该矿已经投产，年产300万吨铁精矿，追加投资后，可实现2000万吨/年的产量。“若无意外，今年年底收购就可以完成，至2012年，铁矿石产量将2000万吨以上。”

　　邵毅预计，这一项目每年将给华东有色带来20%的投资收益率。而这，可能还是一个保守的估计。

　　2010年，国际铁矿石价格的涨幅或超100%。并且，随着“季度合约定价机制”的推出，铁矿石价格，将随着市场的变化更加剧烈地波动。

　　对于整个中国钢铁业来说，到海外收购上游铁矿石资源，已不仅仅是一笔赚钱的买卖，更是适应国际铁矿石市场新游戏规则的必要举措。

　　中国钢企在历年国际铁矿石谈判中的长期被动，固然有自身产能严重过剩、铁矿石进口秩序混乱的等诸多内部问题，但其在上游铁矿石市场话语权微弱，才是最根本的原因。2009年，中国的铁矿石对外依存度高达70%。

　　而日本从上世纪60年代就开始实施的铁矿石海外资源战略，值得中国企业借鉴：通过投资海外矿山，同时成为铁矿石的使用者和拥有者，不仅获得了稳定的供应，亦规避了价格波动的风险。

　　欲打破力拓、必和必拓和淡水河谷三大国际矿商的垄断地位，中国企业的机会不仅在澳大利亚，亦在非洲、南美、东南亚等地。

　　年收益20%

　　现有的勘探数据显示，Jupiter项目铁矿石探明储量及控制储量约5亿吨，远景储量约为13.9亿吨，属于大型―特大型铁矿。该项目平均矿石含铁量超过40%，部分甚至达到60%以上，经简单采选后均可达到65%的精矿出口标准。

　　邵毅介绍，Jupiter项目具备自有的铁路堆场，有可利用的铁路线直达里约热内卢的塞巴蒂巴港，且铁路公司正在实施运能扩张和港口建设计划，愿意并有能力向该矿山提供运输条件。与此同时，项目所有方还与港口方面签署了合作备忘录，将获得港口方面提供的每年2000万吨铁精矿的出口运量保障。并且，其项目的产权明晰，具备采矿权证及相应的环保开发等一系列许可证书，且对矿山所在区域拥有完整的土地所有权。邵毅表示，这将节约数亿美元的运营成本。

　　“这是一个成熟的矿产项目。”邵毅称，目前该项目已处于在产状态，年产约300万吨铁精矿。据初步测算，仅需少量投资即可达到500万吨/年铁精矿的产量，如进一步加大投资，可实现2000万吨/年的产量。

　　而自上世纪80年代以来，我国探明的单矿床规模最大的铁矿资源产地，为河北冀东马城铁矿，探明铁矿资源储量达10.44亿吨，全铁平均品位34.98%。

　　邵毅表示，Jupiter项目按年产1000万吨铁精矿测算，预计年均营收将近8亿美元，年均利润总额超过3亿美元，项目投资收益率在20%左右。

　　到巴西买矿

　　从博卡金矿至澳洲Arafura项目再到非洲WTI项目，从国内到国外，华东有色在资源收购的道路上一路狂奔。

　　2009年9月，巴西矿业咨询公司向华东有色推荐Jupiter项目，这正中华东有色下怀。邵毅称，与巴西矿业咨询公司的缘分，缘于前次对巴西另一矿山项目的收购，巴西矿业咨询公司多名高管曾供职淡水河谷及巴西其他大型企业，对巴西的矿业及商业极为熟悉。

　　一位业内人士表示，受金融危机影响，巴西许多采矿企业资金紧张，不得不作出转让或合资的决定，且巴西由于历史及政策的原因，许多矿山项目是家族遗传，继承者由于不善经营、无意于矿业开发等多种原因，也拟将矿山转让或合资经营，Jupiter项目即是如此。

　　2009年11月，在初步分析之后，华东有色派出由地质、商务人员组成的考察团，对项目进行了实地考察，并签订了谅解备忘录。

　　2010年元旦刚过，Jupiter项目拥有者就回访华东有色。双方经过谈判，收购价款由20亿美元降到了12.2亿美元左右，并增加了对华东有色收购的保障条件――出售方承诺，将确保收购时公司采矿证合法无瑕疵，确保公司无负债。

　　不过，即便从20亿美元降至12.2亿美元，对于华东有色而言仍是一个“天文数字”，而且如果要执行增产计划，那将要追加2亿美元的投资。但邵毅表示，不担心“钱”的问题，其称，华东有色将就Jupiter项目在国内企业及金融机构中寻找战略合作伙伴，进行再招商。

　　“离最终协议至少还有半年，半年内完全可以解决资金问题。”邵毅透露，华东有色正在考虑借壳上市，Jupiter项目或将成为上市资产的一部分，“增产的资金也不用担心”。

　　邵毅表示，作为国内上千家地质勘查单位中的普通一员，在海外资源收购大潮中，华东有色正在实现“四两拨千斤的创业神话”――只有获取资源，才有可能成为国际化矿业公司。而在此过程中，来自资本市场的支持，是不可或缺的。

　　击败淡水河谷

　　在中国铁矿石进口谈判桌上春风得意的淡水河谷，却在巴西本土尝下苦果。

　　如此优质的项目并非只有华东有色垂涎，邵毅透露，在华东有色介入之前，包括淡水河谷在内的多家跨国矿业巨头，均对该项目的表示了收购意愿。而在金融危机之前，国内有几家大型钢铁公司亦有过接触，但当时巴西方面要价太高，没有谈成。

　　华东有色能顺利上位，在邵毅看来有两大独有优势。首先，华东有色所在地江苏省是Jupiter项目所在地米纳斯州的友好省州，双方高层经常互访。

　　而此次签约仪式的举办地，正是米纳斯州副州长办公室所在地米纳斯州发展银行礼宾大厅，并且，江苏省委副书记王国生与米纳斯州副州长安东尼奥?阿纳斯塔希亚，均将专程出席。此前，江苏省商务厅和发改委在项目审批环节上，也给华东有色设置了绿色通道，“这为我们的并购战增加了获胜的筹码。”

　　而出价，始终是交易的决定因素。据称，在Jupiter项目上，华东有色的主要竞争对手淡水河谷，凭借其行业地位优势，开出的条件比较苛刻，使得Jupiter项目所有者怀疑“是否能从淡水河谷获得最大收益”，并最终转向华东有色。

　　海外多路出击

　　相对于华东有色之前收购的有色金属项目，此次能够拿下铁矿石项目，更令邵毅兴奋，“在国内铁矿石谈判极为不利的今天，只有把握住上游资源，才是从根本上解决问题的办法，这次收购将会获得一个百分之百归我们所有的特大型成熟铁矿。”邵毅说。

　　这次收购对铁矿石谈判的影响“不可估量”，邵毅略显夸张地称，中国企业进行海外并购时，应该更多地考虑资源来源结构的合理性，不应像中铝收购力拓一样，“只见月亮，不见星星”，“死盯力拓这样的巨无霸或囿于某一资源地域，只会因为过度的依赖而陷入被动”。

　　在他看来，在当前形势下，资源型企业海外并购时，应重点选择非洲、拉美、东南亚等发展中国家。“在这些相对落后的国家或地区，资源丰富而资金缺乏，加上金融危机的打击，许多企业纷纷以较低价格出卖资产甚至整个企业。当地政府也放宽对外商投资的限制，市场更加开放。”

　　就巴西而言，当地政府为了扶持矿产勘查，在贷款和税收方面都给予了优惠政策。而且，巴西作为矿业大国，各项法律法规和惯例完备，不可控因素和风险较小。事实上，中国是巴西的友好国，中国企业在当地亦受到不少巴西矿企的青睐。

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